1月15日证监会举行体系作业会议，研究部署2026年作业，包含：全方位加强商场监测预警，及时做好逆周期调理，坚决避免商场大起大落；持续深化公募基金变革，持续拓展中长期财物金额来历途径和方法，推出各类适配长期投资的产品和危险办理工具；发动施行深化创业板变革。本周两融融资保证金份额调升、衍生品新规均显逆周期调理信号，开门红利好，持续看好券商和稳妥板块春季行情。
（1）本周日均股基成交额到达4.09万亿，环比+21%，同比+188%；2026年开年前两周日均股基成交额3.73万亿，较2025年Q1的1.77万亿增加111%。（2）1月14日证监会批准将融资保证金最低份额从80%进步至100%，新老划断。到1月15日商场两融保持担保份额为287%，账户内可充抵保证金市值足够，对资金端影响较小。1月16日，证监会就“衍生品买卖监督办理办法”征求意见，清晰了衍生品商场办理危险、装备资源、服务实体经济的功能定位，鼓舞使用衍生品商场从事套期保值等危险办理活动，支撑开发满意中长期资金危险办理需求的衍生品，依法约束过度投机行为。证监会可以对衍生品买卖施行逆周期调理办理。（3）《衍生品买卖监督办理办法（试行）（征求意见稿）》揭露征求意见，券商场外衍生品事务有望回归常态化监管，规划上限有望松绑，利好券商2026年财物连续扩表趋势；2026年开年股市成交活跃度显着提高，利好券商和证券IT标的盈余上修；当下券商板块估值和组织持仓仍在低位，过往一年全体滞涨，资金面扰动不影响板块中期逻辑，看好板块春季行情，重视成绩催化。引荐三条主线：轻视值头部券商华泰证券、国泰海通、中金公司H和中信证券；大财富办理优势杰出的广发证券、东方证券H；零售优势杰出、获益于海南跨境资管试点的国信证券。获益标的同花顺。
（1）1月15日财新报导：依据财新网信息，2026年开年第一周，上市险企在银保途径的保费收入体现亮眼。到1月8日，我国人寿、安全人寿、人保寿险同比增加均完成翻倍。与此同时，个险期缴保费遍及完成同比30%以上的增加。（2）咱们我们都以为：受分红险转型、个险报行合一等多要素影响，2025年Q1个险途径全体承压；2026年开门红备战充沛，分红险在牛市预期加持下性价比凸显，个险途径新单增速向好；疫情期间超量储蓄带来的定期存款逐渐到期或加速居民存款向稳妥的搬迁，银保途径有望连续2025年的较高增加。（3）财物端看，长端利率企稳、权益商场向好利于净财物和险企盈余体现，叠加负债本钱边沿改进，中长期看险企利差有望逐渐向好，带动估值上升，跟着长端利率企稳上升，险企估值有望向1倍PEV挨近，引荐我国太保、我国安全和我国人寿H。
引荐标的组合:华泰证券，广发证券，国泰海通，中金公司H；我国太保，我国人寿H，我国安全；中信证券，国信证券；江苏金租，香港买卖所，九方智投控股。获益标的组合：同花顺。
